A 2002 végi – 2003 eleji mélypontokhoz képest az amerikai piacok (Dow Jones, S&P) 80 százalékkal kerültek feljebb, a német Xetra több mint megháromszorozta értékét, a budapesti BUX 7000 pont körül találta meg az alját , tavaly 30 000 pont felett is járt és a még mindig impozáns hosszú távú növekedést jelentő 26 000 pont körül zárta az elmúlt évet – hívja fel a figyelmet Szűcs Örkény, a Solar Capital vezérigazgatója.
 
A Solar Capital -, amely a többi hazai brókercégtől eltérően nem a szűkös magyar befektetési piac termékeit árulja, hanem a nemzetközi határidős piacok folyamatosan bővülő termékpalettáját teszi elérhetővé a magyar befektetők számára is – vezetője kiemeli, hogy a  legtöbb piac pár százalékos emelkedést produkált az elmúlt 12 hónapban, így még nem beszélhetünk a trend megfordulásáról. A dinamika megtöréséről viszont igen. 2008 nagy kérdése pontosan ez: vége az aranyéveknek vagy egy pár hónapos hezitálás után folytatódik a szinte folyamatos emelkedés. Mind a két kimenetel mellett felsorakoztathatók érvek.
Amit biztosan látunk: az elmúlt hónapokban elbizonytalanodtak a befektetők, egyre nagyobb arányban keresnek a részvénypiacok mellett alternatív befektetési formákat. A részvénybefektetések iránti visszafogottság még hosszú hónapokig eltarthat, mivel az ezt okozó tényezők természetüknél fogva nem oldódhatnak meg ennél rövidebb idő alatt.

A portfolióátrendezések nagy nyertesei az árupiacokon forgó termékek, amelyek a növekedési kilátások romlása, az amerikai jelzálogpiaci problémák és az inflációs félelmek ellenére is töretlenül emelkednek. Sőt éppen ez az ármozgás az egyik okozója az inflációs aggodalmaknak. Sorra dőlnek az évtizedes árrekordok, sőt nem ritkán soha nem látott szintekre szárnyaltak az árak. Csak néhány kiemelt példa a teljesség igénye nélkül azon termékek közül, amelyek megdöntötték a valaha volt legmagasabb árrekordjukat az elmúlt pár hónapban évben: arany, olaj, búza, rizs, nikkel, ólom, alumínium, szója- és pálmaolaj.

Melyik árupiaci termék emelkedhet a legnagyobbat 2008-ban?

A Solar Capital szakértői optimisták árupiaci kilátásokkal kapcsolatban. További pénzek beáramlása várható ezekbe az instrumentumokba a fenti érvek alapján. A legnagyobb áremelkedésre a mezőgazdasági termékeknél számítanak, a fémek és az energia ára gyengébben teljesíthet elsősorban a gazdasági lassulás hatása miatt. Jelentős potenciált látunk a cukor, a fa, a kakaó, a kávé, a gyapot és a kukorica piacán. Ebből kettőt emelnénk ki a kávét és a kukoricát.

A világ messze legnagyobb kávétermelője, Brazília január elején tette közzé az idei kávétermésre vonatkozó előrejelzéseket, ami az elemzői várakozásokhoz képest (47-49 millió zsák) sokkal kevesebb lett 41,3-44,1 millió zsák. Ez már csak azért is érdekes adat, mert a tavalyi 2,2 millió hektárhoz képest idén 2,4 millió hektáron fognak kávét szüretelni Brazíliában. A termőterület-növekedés mellett a globális felhasználás is folyamatosan növekszik. A kávéfáknak azonban van egy változó termésperiódusa, egyik évben több a másik évben kevesebb termést hoznak. A 2008-as év elvileg a több termést hozó évekhez tartozik, azonban ezeket a periódusokat a mostani változékony időjárás gyökeresen átírhatja. A következő évben (2009) azonban a brazíliai termés akár 25 százalékkal is csökkenhet az előbb említett ciklus miatt. Ez azért érdekes, mert a határidős piacokon már a jövőre vonatkozó várakozások is beépülnek az árfolyamba, ami a mostani (2008) esetleges „több” termés okozta árfolyamesést, a 2009-es jelentős terméscsökkenés eliminálhat. Nem mellesleg a Starbucks megjelent Kínában és rohamtempóban terjeszkedik……   Mint a Solar Capital rámutat, a kávé esetében a jelenlegi ár 135 cent, a célár  220 cent, tehát a profit 60 százalék lehet például ETF esetén.

A kukorica is kedvező befektetési célpont lehet 2008-ban is. További árfolyam emelkedést támogató tényezők – fundamentumok: hivatalos becslés szerint alacsonyabb lesz a 2007-es USA termés, magasabb export és élelmiszeripari kereslet mellett. Az árupiaci indexalapok tovább vásárolnak (terméksúlyok változtatása, mely a kukorica esetében további vételi pozíciók felvételét jelenti), illetve az elmúlt 20 év kereskedési adatai alapján, a január 2. – március 2. időintervallumban a kukorica árfolyama 70 százalékban emelkedést mutatott, valamint magas szinten stabilizálódó, emelkedő olajár (kukorica felértékelődik, mint alternatív energiaforrás – bioetanol), így tehát a jelenlegi magas olajáraknak köszönhetően várhatóan továbbra is magas maradhat a gabonafélék, így a kukorica iránt mutatkozó kereslet is. A Solar Capital szerint kukorica ETF esetében a jelenlegi 470 centes ár és 660 centes célár mellett a profit 40 százalék lehet.

 Forrás: Világgazdaság