A jelenlegi árupiaci visszapattanás kísértetiesen emlékeztet a 2006-os árupiaci zuhanást követő, a Standard & Poor’s GSCI index megkétszereződését magával hozó 17 hónapos felívelés kezdetére – állapítja meg Alan Heap, a Citigroup árupiaci elemzője. A fő különbség, hogy ezúttal az ellátási nehézségek hajtják fel az árakat, szemben a két évvel ezelőtti gyors ütemben bővülő kereslettel. A 24 árupiaci termék árfolyamát lekövető S&P GSCI index július 3-án elért csúcsa után mintegy 21 százalékot zuhant augusztus közepéig.

A kínálati piac szűkössége kerül egyre inkább az előtérbe és mindinkább ez fogja alakítani az egyes árupiaci termékek árfolyamát az elkövetkező időszakban – állítja a Bloombergnek nyilatkozó szakértő. Hozzátette, jövőre változatlanul magas árakat várnak, és bizonyos termékeknél akár hosszabb távon is emelkedés következhet be.

A visszapattanás a fémektől kezdve az élelmiszereken át az energiahordozókig szinte minden árupiaci terméket érintett – a drágulás oka pedig szinte minden esetben a kínálat szűkössége.

A réz július eleji, tonnánként 8940 dolláros csúcsáról mintegy 20 százalékot esve féléves mélypontról ívelt fel, miután a legnagyobb kitermelőnél, a BHP Billitonnál, illetve a Codelcónál sztrájkok és balesetek folytán csökkent a kitermelés. Az alumínium árfolyamát az hizlalhatja, hogy az előállítás során alkalmazott elektrolízist ellehetetlenítik a sorozatos áramkimaradások a kínai gyárakban, ezáltal szűkítve a kínálatot. A negyedik legnagyobb nikkelfeldolgozó, a Xstrata pedig a Dominikai Köztársaságban üzemelő Falcondo bánya működését kénytelen mintegy négy hónapra szüneteltetni, márpedig ez a helyszín adja a világtermelés 2 százalékát.

A gabonák terén a rekordszintjeikről már mintegy 37 százalékot zuhanó kukorica és szója az elmúlt két hétben indult újra emelkedésnek. Az okok között szerepelnek az amerikai terméshozamot veszélyeztető késleltetett vetések, illetve a második legnagyobb kukorica- és harmadik szójaexportőr Argentínában zajló, kiviteliadó-ellenes megmozdulások zavart okozhatnak a kínálati oldalon. Ráadásul ez tovább fokozná az ENSZ Élelmezési és Mezőgazdasági Szervezete (FAO) statisztikái szerint a világszerte már így is harmincéves mélypont közelében lévő gabonakészletekre nehezedő nyomást.

Az árupiacok elmúlt időszakban tapasztalt felpörgésében oroszlánrészt vállaló intézményi befektetők azonban változatlanul nagy súlyt fektetnek a nyersanyagpiacokra. A legnagyobb amerikai nyugdíjpénztár, a 239 milliárd dollárt kezelő California Public Employee’s Retirement Systems 2010-ig 7,2 milliárdra bővítve megtizenhatszorozza árupiaci befektetéseit. A pénztár szóvivője elmondta, hosszú távra terveznek, így a rövid távú árfolyammozgásoknak nem tulajdonítanak különösebb jelentőséget.

Vannak azonban szkeptikusabb hangok is a befektetők körében. A világgazdaság lassulása ugyanis a csökkenő amerikai, európai és japán importkereslet folytán kihatással van a rohamtempóban fejlődő dél- és kelet-ázsiai országokra is. A világgazdaság mintegy felét kitevő országok gazdasága, így az Egyesült Államok, Japán, az eurózóna, valamint az Egyesült Királyság vagy recesszióba zuhant már, vagy éppen annak peremén táncol – mondta Binit Patel, a Goldman Sachs nemzetközi közgazdásza. Márpedig ez az ipari termelés és ezáltal a kereslet visszaesésével lenyomhatja az árupiaci árfolyamokat is

Forrás: Napi Gazdaság